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全年零售端交易量达15351.63亿元;期末游戏3d同人合集绅士之庭零售端资产管理规模4383.79亿元，广告活跃投资用户数740万，较上年末增长103.9%。

成功的B2B一定是团结一部分，周C战略同时加速另一部分的灭亡。淘宝三年免费，网易走的是客户出力的路子：网易游戏3d同人合集绅士之庭让客户帮淘宝拉更多的买家，并推出对淘宝客户的综合评级打分指标，这个指标关注产品发布、小二被投诉率、店的评分。

因为地推重要，合作所以打造一支地推团队，对于B2B企业非常重要。以前，广告沃尔玛在中国做采购，能够包一辆船把货运出去，但我们中小企业就很惨，别说包一辆船，有的时候连一个集装箱货柜都放不满。之前传统企业比较能接受的是买的多级别高，周C战略&游戏3d同人合集绅士之庭ldquo;出钱对应特价”。最初的时候，网易你可以以一周、一个月、甚至一季度，只做覆盖率这一件事，覆盖全部客户，让他们开户。但要把四个字同时做到，合作无论对于2C还是2B都不可能，都要取舍。

但是B2B业务不同，广告它一定是低频的，一定比B2C低。比如我们投资的中农网是做糖交易的，周C战略其实糖这个产业上游已经高度集中了，周C战略但为什么我们还能做成呢?就是因为在产业下游有数不清的糕点厂、饮料店，它们都需要卖糖，所以这个B2B才能做成。document.writeln('关注创业、网易电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。

一年左右的时间里，合作公司为污仙人策划定制了一系列短视频、合作情景短剧、脱口秀内容;而让污仙人真正有“火起来的感觉”的是最近两首喊麦神曲，全网累计点播超过2000万。萌(huang)贱(bao)人设的唐马儒在2013年《暴走大事件》第一季时就已经积攒了大量人气，广告网称王尼玛之后《暴走漫画》的二台柱。但事实上，周C战略唐马儒扮演者李迪并不是《暴走》公司的签约艺人。即便在唐马儒最火的时候，网易李迪仍有着自己的全职工作。

虽然在契约精神尚未成熟的国内市场中，吉本兴业模式无法直接复制，但李迪认为互联网时代经纪公司的角色应有所调整。既然合同捆绑无效，经历过《暴走》从0到1的李迪希望公司能在内容生产方面为艺人提供附加值：“内容是行业的核心环节，一个艺人能持续受公众喜欢一定是他总有好内容出来。

考虑到团队基因及基础条件，后者会是更适合“柒叁娱乐工坊”的发展路径。所以严格来说，创业成立“柒叁娱乐工坊”才算是他投入泛娱乐领域的开始。李迪2017年的精力则会主要放在PGC直播上，前不久李迪与企鹅电竞签订了1年合作协议，除了通告费外“柒叁娱乐工坊”也计划为平台提供电竞综艺内容，以节目为单位收费;此外也与酷我等平台达成合作协议。而坐拥众多艺人的吉本兴业其实与艺人之间并不存在书面契约，所有合同约定基本都是口头完成，吉本所属艺人全部都是独立法人。

李迪也认同《万万没想到》、《暴走大事件》的时代已经过去了因此，创投机构必须帮助企业上市，才能退出拿到自己的利润。当发现烧钱已经不能解决问题，同时市场竞争中并没有出现绝对优势方的时候，投资人就会通过促成双方合并来提升竞争力，减少运营成本，维持投资回报，努力达到双赢的局面。说白了就是在竞争双方的“血”流干之前，进行业务合并，即形成了行业壁垒，还维护双方的投资人回报。

满足这个三个特征的项目，一般都会成为创业投资机构的投资对象，而寄托这三个特征选择标的的创业投资机构，则有着四个合理预期的收益来源：第一、行业超额利润收益。基于以上投资阶段和投资对象的定义，天使投资的收益机制可以理解为是一种概率分布的胜利。

第二、项目所在行业竞争驱动因素的变革。因此，有效的退出渠道对于创投机构极为关键，为了维护自己的权益，创投机构对于标的企业的管理会日趋严格，“投资人+创业者”这对好CP相爱相杀的故事，未来还会不断出现。

这样，同样预期收益(FutureValue)的项目的各种净现值(PresentValue)都会提升，这些现值收益加总，则会意味着今后的退出估值提高。投资人这个头衔带给大家的一贯印象都是：金主、资源雄厚、目光长远，动辄数千倍的投资回报被大家津津乐道，似乎一旦某个项目被知名投资人所关注，就必然能走向成功。一旦这些业绩创造出来，那么就可以到公开市场上卖掉。综合而言，创业投资的产生源于传统信贷市场和证券市场对于初创企业融资的“理性歧视”，是一种可行的替代机制。他不需要抵押(或担保)、也不需要“成功历史”，而是依赖其“合理预期的高收益机制”来弥补风险。这样虽然前期投资会被稀释一部分，但是一直跟到最后再退出的回报则会相当可观。

这个有时候会通过对赌协议来执行，有时候不成熟的投资人则做的比较激烈，例如莆田的卡拉单车，因为投资人不再看好业务前景，就划转用户押金直接撤资，就是一种比较极端的止损方式。作为一名成功地天使投资人，一般要具备三个特点：有一定的资本实力、有成功的创业经验、对行业的技术发展方向和行业竞争方向有前瞻性。

有了这三个特点加上前面提到的项目管理策略，那么一般来说，这些天使投资人的可预期回报都是相当可观的。从现在的共享单车的竞争情形看，未来很大可能摩拜和OFO会进行合并，减少竞争成本，共同分享市场蛋糕。

但这个收益很快就会被接盘者发现，所以是要回补的。比如携程收购境外专车平台唐人接，就是为了打造自己境外旅游的用户体验闭环。

第二种是天使轮的投资一直跟着。比如几年来的小米、魅族、OPPO等，依托中国爆发式增长的智能手机行业，赢得了大量的超额利润。就像徐新之于刘强东、孙正义之于马云、王刚之于程维。document.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。

每次胜利者的诞生都伴随着无数竞争者的倒下，这些失败者背后的投资人，到底该如何止损?对于这些“看走眼”的投资人，通常有四种手段来止损甚至保护自己的现有收益：第一种是回购，或者通过清算止损。天使投资人是怎么挣钱的?前面说完赔钱的，现在我们讨论下天使投资人到底是怎么挣钱的?难道他们真的每个人都是目光如炬的“穿越者”、点石成金的圣手么?错，其实天使投资的盈利方式跟我们玩抓阄差不多，靠的是概率来挣钱。

“看走眼”的投资人是怎么止损退出的?11年千团大战、14年专车大战、15年O2O、16年直播、17年共享单车，互联网的竞争越来越白热化，其竞争手段也从产品、品牌、地推演变到最“刺刀见红”的补贴大战。对天使投资人来说，投资项目的数量要大，但是单个项目金额不高，同时投资的行业比较分散，这三点是提升投资成功率的关键。

天使投资主要是阶段性投资，最终还是要依托投资退出，这种退出有两种方式：第一种是天使轮投完之后被其他创投的A轮或者B轮接走。公开市场投资者投资一家企业，除了看未来的项目募股资金投向外，很大程度上是基于该公司的历史业绩的，由于证监会要求上市企业拥有最少3年的历史业绩。

从用户角度看，好的创业公司都应该重新定义了用户的价值特点，从一个全新的维度切入现有市场，满足用户的核心需求。创新工场主要就是这种模式，我们从IT桔子看创新工场的投资统计，很容易发现他们的投资习惯符合我们刚才说的三个要素：投资行业分散但项目很多(20个行业数百个项目)、投资金额较低(主要是数百万、数千万量级)。在这个阶段，企业通常已经走出了死亡之谷进入成长期，拥有了较为清晰的商业模式。iPhone则借着移动互联网发展的机会，用“应用生态体系”，这一全新的行业竞争驱动因素，彻底打败了以诺基亚为首的传统手机制造商，颠覆了整个手机行业。

在标的企业的生命周期里，最佳的投入时点是其营收增长率由低变高的拐点;同样最佳的退出时点则是其增长率由高变低的拐点。现值收益的核心体现在由于资本的进入降低了未来发展的不确定性风险，所以标的项目的未来贴现率(Requiredrateofreturn)随之下降。

处于高成长行业(也就是风口)的企业，理论上讲是具有行业超额利润的。嘀嘀能够成功的关键，就在于使用互联网手段解决了车辆供给与用户需求之间的信息不对称，高效的完成了驾乘双方的匹配;而淘宝则打破了用户购物的时间、地域限制，满足了用户随时随地比价购物的需求，所以这两家公司也就拥有了成为巨头的潜质。

如果一个处于高成长行业的企业同时具备独特的行业内竞争优势，那么在项目成熟后所获得的超额利润，就可以称之为垄断利润。因为任何一个行业里面都存在竞争对手，行业竞争驱动因素的变革才能够引起行业洗牌、带来新的创业机会。